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正 文：1．归因分析：更要关注内生增长的作用低基数效应仅是一方面，但绝不是全部。截至2020年1月31日，全A年报预告披露率为57.65%。其中，创业板已经基本披露完毕，主板、中小企业板披露率分别为45.27%与53.07%。从目前已经披露的情况来看，创业板2019年报业绩预告（按照均值测算）同比大增67.76%，剔除温氏、乐视后同比增长59.54%。当然，这很有可能是由于2018年低基数效应导致的。进一步观察，我们发现创业板（剔）2019Q4单季度盈利（按照均值测算）依然为负数，-236.57亿元，这使得2019年创业板业绩修复并没有想象中的那么乐观，其背后的真实原因也变得复杂起来。因此，我们认为从自上而下角度归纳的所谓低基数效应或许过于简单，应该采取一个更加深入客观的方式从自下而上的角度来对创业板2019年报业绩预告改善背后的原因进行分析。

吕品亦表示，在防踩雷上，“还是多做账面工作，并与实际调研相结合，对于信息披露有限的发行人要有所警惕。”记者采访的投资者表示，今年的违约风险还可能较多地出现在民企身上。不过，对于收益率较高的民企债，若能做好筛选工作，则能为投资组合带来更好收益。在挑选时，则可利用好信用风险缓释工具（CRMW）。

责任编辑：王亚南海外网12月13日电 近日，谷歌出炉了台湾地区2018“热搜排行榜”，一部大陆电视剧在台湾掀起搜索狂潮。据台湾“东森新闻云”报道，12日，谷歌公布了台湾地区2018年的“热搜排行榜”。在热搜人物榜单中，韩国瑜、柯文哲和陈其迈位列前三。而大陆电视剧《延禧攻略》则在“关键词热搜榜”中排名第二。除此之外，前五的关键词还有世界杯、地震、运彩和“中选会”。

在上月的疲软表现之后，薪资月率增幅可能会提升至0.3%，原因在于服务业的疲软表现在7月份可能会逆转，这将导致薪资年率增幅达到2.8%。★亚洲时段外汇行情回顾★亚盘时段，欧元兑美元现报1.1582，跌幅0.02%。美元继续走强，推动汇价跌破1.1600。除了美联储对美国经济信心十足外，中美贸易冲突加剧也继续推升美元避险需求，这是导致主要货币承压的关键因素之一。

但从2015开始，大数据、云计算、物联网、5G、人工智能等一系列科技供给侧成果开始陆续涌现出来，催生了新一波的全球科技浪潮，尤其是以5G为标志的科技革命已经落地并开始不断向下游发展。因此，在高质量发展阶段，科技景气从以“贸工技”的需求端向“技工贸”供给侧的转变。这使得我们不能在以前的思维模式中去理解成长行业的业绩表现，例如“经济不好，成长行业就一定会差”等终将成为过去式。

最后，如果茅台酒的炒作和囤货被限制，是否会带来原有囤货的出货，造成市场出现砸盘导制茅台酒价格下跌，需要观察和跟踪，群体性的买涨不买跌，对茅台酒的价格和供求关系的影响也要观察。总之，这次有可能带来整个白酒行业重新回归到消费品的属性，如果价格上涨被限制住，有可能成为白酒行业板块股票价格从上升趋势转向为横盘震荡或调整趋势，毕竟整个白酒行业的估值水平目前已经比较高了。