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新东方主要成本是教师薪酬、教室租金和教材成本，2010财年之前毛利润率保持在62%一线。2014财年降到60%、2015财年降至58%、2018财年降到56%、2019财年H1降至54%。也就是说新东方未能将人力成本和租金上涨全部转嫁给学员。

宏观经济形势和政策导向利好中小市值风格。根据历史经验和逻辑推理，经济下行企业盈利下行，基本面乏善可陈；政策、空间的确定性取代业绩确定性成为投资的重要理由，以TMT行业为代表的偏中小盘风格有望占优，同时预期政策放松的地产和基建也有望表现较好。如果社融增速大幅回升会终结这种风格，市场将会重新回到业绩驱动的逻辑，利好周期、消费等行业。

判决结果显示，被告人黄大为犯销售假冒注册商标的商品罪，判处有期徒刑三年，缓刑五年，并处罚金100万元；被告人缪延培犯销售假冒注册商标的商品罪，判处有期徒刑两年，缓刑三年，并处罚金15万元；被告人罗宇翔犯销售假冒注册商标的商品罪，判处有期徒刑两年，缓刑三年，并处罚金15万元。

针对财险业2018年的表现及2019年的趋势，多位业内分析师表示，2018年保费增速下降与新车销量增速下滑及商车费改深化因素有关，且预计2019年车险保费将呈现零增长甚至负增长。同时，行业竞争将主要集中于存量业务，龙头险企竞争优势明显。鉴于龙头公司的规模优势、品牌优势、非车险业务凸显，预计2019年利润将进一步向龙头公司集中。

相比之下，上海民办幼儿园约32%、北京为35%。按照上海教育部门的统计，2016年，上海地区独立设置的托儿所只有区区21所，托管人数仅4342人（幼儿园为56万），相比10年前反而减少了63%（幼儿园增加86%，民办幼儿园更是巨增约298%）。

欧元策略：1.1340区域做多，止损1.1290，目标1.1400，1.1440英镑12月18日（周二）英镑早间开盘于1.2614，最高1.2705，最低1.2608，收盘于1.2640，涨幅0.23%。英国政府发言人表示，英国内阁认同，通过首相的脱欧协议是第一优先任务，英国正在为无协议脱欧的坑你小做充分准备。有协议脱欧仍是最有可能的结果。